黑色系主要矛盾转移到螺纹需求端，原料价格跟随螺纹价格。上周五央行降准，盘面表现并 不乐观，前30分钟增仓上行后大幅回落，反弹力度及幅度不及预期。上周螺纹周产下降，螺纹厂库大幅下降，钢贸商拿货明显积极，看好旺季需求；而社库整体大 幅下降，印证旺季40Cr无缝钢管需求持续启动及赶工需求。宏观层面逆周期调控利好，叠加微观指标表观消费、去库等持续不断好转，未能扭转空头情绪，说明市场对下半年及未 来地产需求及螺纹钢高产量、高库存依然较为悲观，待利空情绪释放后，或将回归基本面。中长期螺纹终端需求向下，不过年内尤其是9-10月份基本面尚未出现 极端恶化，目前尚不构成40Cr无缝钢管价格持续暴跌的基础。临近10月份，中央及各地阅兵限产方案陆续出台，需求边际改善，暴跌后反弹可期，不过受制于螺纹高库存 压力，反弹幅度及时间待观察，后市关注国庆节前工地赶工情况。需要注意的是，市场前期对“不将房地产作为刺激经济的手段”解读较为悲观，下半年需注意预期差风险。8月居民消费价格上涨，期螺再度拉涨，40Cr无缝钢管市场整体心态向好，贸易商挺价出货居多，然盘中报价继续推涨，下游询价电话增多，整体成交氛围略有好转，市场库存连续下降，终端多按需拿货，暂无大量储货打算，商家心态尚可，以出货为主，预计明日40Cr无缝钢管价格延续震荡偏强运行。

http://www.lchyjs.com