9月5日起，发改委密集通过约万亿元的“铁公基”投资项目吹响继续加强基建的号角，上周五沪钢以报复性涨停价收盘。笔者认为，钢材35CRMO合金钢管需求面出现回暖迹象或使得沪钢出现修复性反弹，不过，反弹力度亦将继续受制于钢材的供应节奏。
  按35CRMO合金钢管当前价估算的成本，大多数钢厂实际仍处于亏损状态，但考虑到钢厂停炉成本高昂，为了稳住市场份额以及与银行的信贷关系，35CRMO合金钢管钢厂不愿大幅减产也在情理之中。此外，地方政府为了稳住就业、税收和GDP，也不同程度地鼓励钢厂维持现有生产规模。近期，河南省财政厅将以5000万元支持本地大型钢厂，陕西省政府则鼓励企业对钢铁“收储”即为例证。
  综合来看，尽管前35CRMO合金钢管钢材需求整体偏弱，而供应却表现出较强的刚性特征，使沪钢与原料价陷入循环下跌的漩涡一度难以自拔。但随着需求面出现较多回暖迹象，而螺纹钢社会库存压力有所缓解，且铁矿石价格或将逐步企稳，预计后期钢价或有望迎来修复性振荡反弹。
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