沙漠里的脚印很快就消逝了。一支支奋进歌却在跋涉者的心中长久激荡。本周42CRMO无缝管钢价先扬后抑，整体高位运行。需求端，进入2月下旬，受暖冬影响基建和房地产复产快于预期，中间商和终端用户积极备货。供给端，本周末重雾霾再袭华北地区，叠加两会临近，预计华北钢厂将加大力度限产减排，供给端收缩预期强烈。本周42CRMO无缝管社会库存仍高位运行但止升回降，库存压力正逐步减弱。期货价格上涨势头开始趋缓，市场情绪出现“高原反应”。综合来看，虽然当前高盈利驱使钢厂加码生产，但从库存来看下游投资回暖进度快于钢厂生产，且下周环保限产、地条钢行动等加强供给端收缩预期，钢价运行虽受情绪影响有波折，但仍有望震荡趋高。我们维持钢铁板块“买入”评级，重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。原料市场以涨为主本周国内铁精粉均价709.3元/吨，较上周上涨9.48%；青岛港进口矿均价687.5元/吨，较上周上涨0.73%；唐山废钢1660元/吨，与上次统计结果一致；唐山方坯3250元/吨，较上周上涨2.85%。

　　钢价：42CRMO无缝管钢价涨幅明显，预计短期盘整偏强本周国内42CRMO无缝管钢价综合指数为138.41，周环比上涨2.36%，2月24日，螺纹钢主力合约（1705）收盘价为3498元/吨，周环比上涨25元/吨，涨幅为0.72%；结算价为3449元/吨，周环比下跌2元/吨，跌幅为0.06%。螺纹钢期现货价差为-301元/吨，周环比下跌142元/吨。

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