快乐好比一只蝴蝶，你若伸手去捉它，往往会落空；但如果你静静地坐下来，它反而会在你身上停留。 尽管2018年20Cr无缝钢管产量有所下降，但钢材品种间可能分化，20Cr无缝钢管在高利润驱动下表内产量将继续修复表外缺口，考虑受环保制约，全年螺纹钢产量预计增长1%左右。我们模型显示，在螺纹钢产量增长1%、基建投资增长与2017年持平的情况下，房地产新开工面积增长2%可使螺纹钢供需平衡，螺纹钢现货均价与2017年持平(约3700元/吨);但是，2018年房地产新开工面积可能萎缩，基建投资增速可能放缓，20Cr无缝钢管需求面临较大的下行风险。因此螺纹钢供大于求，均价存在下行压力。预计2018年价格在3000-5200元/吨区间冲高回落，均价约3500元/吨。

若螺纹产量增长1%，基建与2017年持平，则房地产新开工面积增长2%将使供需平衡

 

　　统计显示，2014-2016年，铁矿石与螺纹钢价格的相关系数分别为0.91、0.52和0.94，但2017年相关系数变为-0.18，即由此前的正相关突变为负相关。我们认为，不同时期不同的基本面矛盾造就了不同的价格关系。2014-2015年钢铁产业链处于去库存周期，上下游价格均承压下行;2016年中国房地产和基建需求增长，钢厂扭亏为盈，高炉复产带动铁矿石补库增加，之后煤炭276工作日政策造成煤炭供应紧张，钢厂降焦比需求升温，铁矿石爆发高品矿结构矛盾，矿价与20Cr无缝钢管钢价联袂上涨;2017年取缔“地条钢”，环保限产加码，废钢比提升，同时国内铁矿石产量和进口高品矿供应增加，导致铁矿石价格承压，与20Cr无缝钢管钢价联动性变差。

http://www.lchyjs.com