国内厚壁无缝钢管钢价阴跌，国际42CRMO无缝管钢价小幅回落。6月国内钢材产品加权价格较上月下跌1％至4151元/吨。其中螺纹、高线、合金管、冷板、中板价格分别变化-0.6％、-0.6％、-1.4％、-2.9％、-1.6％

    35CRMO合金钢管产量反复，无缝管行业进入淡季，厂商库存高企，社会库存进入上行阶段，警惕后期去库存阶段的价格和毛利大幅下降，行业评级维持“中性”，建议配置低估值低风险品种。1）产量下滑过程中出现反复，产量压力将在较长时期内存在：之前我们预期在无缝管毛利和钢材价格下跌过程中产量应该逐步下行，目前看来下行的速度慢于预期，6月中旬粗钢产量仍然维持在197万吨的高位；同时在产量下滑的过程中出现反复，产量压力降在较长时期存在；2）大型企业还未减产，企业库存高企：结构上看，中小企业开始逐步减产，大企业还没有减产动作，企业库存较年初高出近40％，销售压力加大，同时7、8月为行业淡季，社会库存已经于6月下旬进入上升阶段，需求不振与产量库存高位将导致基本面下行趋势延续；3）短期无催化剂出现，警惕去库存阶段的价格和毛利大幅下降，行业评级维持“中性”，仍然建议谨慎配置，推荐估值低的稳定品种.

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